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证监会就保本基金新规征求意见 未来收益率将大幅降低  

2016-08-12 19:39:33|  分类: 每日经济 |  标签: |举报 |字号 订阅

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新规对保本基金的风险资产有更严厉的投资权重限制,即便再出现2014年和2015年这样的牛市行情,保本基金都很难再达到10%的收益率

保本基金遭遇监管收紧的传言在8月12日得到官方证实。

证监会新闻发言人邓舸8月12日在例行新闻发布会上表示,证监会就修订保本基金的指导意见公开征求意见。

修订内容包括:根据保本金额计算特定风险准备,对基金管理人和管理经验进行规定,完善相关控制指标进一步降低运作风险,以及新增风险监控的规定,每日监控净值变动,定期压力测试和完善担保要求等。

邓舸表示,目前已发行的保本基金产品均采用了连带责任担保方式,且多数规定了担保方拥有无条件追索权。这样的保本保障安排,将由基金公司承担最终的资产损失,可能损害基金持有人利益,并危及基金公司发展。

目前正在运作的保本基金有151只,总体净值3300亿元。邓舸表示,将适度控制保本基金规模,降低行业风险。要求基金管理人及其子公司特定客户资产管理业务不募集保本产品。为做好新旧规则衔接,相关存续保本基金在保本周期到期前不得增持不符合规定资产,不得增加稳健资产投资组合剩余期限,不得增加风险资产放大倍数等。

中国证券投资基金业协会近期向各基金公司下发的《关于保本基金的指导意见(修订稿)》(下称《指导意见》),对保本基金的运作和管理提出了多项新规。

“新的指导意见体现了监管从严的管理思路。过去很多担保公司提供担保,绝大情况下基金公司再提供反担保,新办法将杜绝这种现象,保本在新规之下将会更加保本。”某大型基金公司固定收益部负责人告诉界面新闻记者。

《指导意见》指出,“已经管理的保本基金及拟申请募集的保本基金中,由担保人承担保证责任及由保本义务人承担偿付责任总金额,不得超过该公司上一年度经审计的净资产的5倍。”

而此前2010年发布的《关于保本基金的指导意见》规定的是“不得超过该公司上一年度经审计的净资产的30倍”。显然,由“30倍”变为“5倍”的规定无疑大大抑制了基金公司发行保本基金的热情。

“很多基金公司反馈意见,要求把5倍改成10倍,一些小型基金公司自有资金仅有1亿-2亿,现有的保本基金规模可能已经达到了净资本的10倍,这样就面临净资本严重不达标的尴尬,近一两年市面上新增的保本基金也会大幅减少。”上述固收部负责人表示,他所在的基金公司共有两只保本基金,总量约在100亿左右的规模,以目前30亿左右的净资本计算,短期面临补充资本金的需求。

新规对基金经理和基金公司的要求同样大幅提高。《指导意见》中规定,保本基金的基金经理应当具备2年以上偏股型或债券型基金管理经验的要求,同时在基金管理人审慎监管要求中,也增加了需满足“已经管理的基金类型包括股票、混合和债基”的规定。

更为重要的是,意见稿还明确了风险资产放大倍数,要求权益类资产投资金额不得超过安全垫两倍,信用等级在AA+以上的固定收益资产投资金额不得超过安全垫10倍,可转债以及其它固定收益类资产投资金额不得超过安全垫5倍,且各类风险资产的投资金额除以各自倍数上限,加总后金额不得超过安全垫。

“2014年-2015年保本基金年化收益最高可以达到10%,新规之下对风险资产有更严厉的权重限制,即便再出现2014年、2015年这样的牛市行情,都很难再达到10%甚至以上的收益率,未来潜在收益率区间肯定是下降的,能做到8%就是不错的保本基金。”上述固收负责人表示。

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